НДС: В Новом Году с новыми надеждами

Первое, что бросается в глаза, так это воинственное противостояние рыночной «толпы» профессиональной публике (аналитикам, биржевым экспертам, ученым мужам и ключевым функционерам Федерального резерва и Казначейства). Противостояние это случилось не вчера, а уже давно является неотъемлемым признаком фондового рынка. Возьмем, к примеру, прошлый год: вся первая его половина прошла под знаком восторженных проповедей профессионалов, посвященных завершению финансового кризиса, невозможности сценария «двойного дна» и повторения событий 2008 года. Все это время «толпа» упрямо отказывалась верить в наступление светлого будущего и смущенно топталась на месте, полоща старика Доу Джонса в узком коридоре 11600-2800 пунктов. В середине июля дифирамбы профи достигли апогея и «толпа» сорвалась: обвалила рынок до психологически опасного уровня 10500.

И тут случилось маленькое чудо: профессиональные люди в голос зарыдали о грядущей неминуемой катастрофе, причем в кампанию по дискредитации рынка включились все гранды – от премьер-министров стран Евросоюза до Патриарха Всея Мамоны Бена Бернанке! Событие это совпало с пиковой эскалацией греческого кризиса (ужастик про неплатежи) и разорением (как, надеюсь, читатели мои уже осознали – фиктивного) MF Global в начале октября 2011 года. И в этот миг как по мановению волшебной палочки настроение «толпы» радикально улучшилось и трейдерские массы бросились раскупать акции, которые почему-то именно сейчас всем показались неприлично обесцененными. За три последних месяца года Доу Джонс разбух с 10500 до 12300 и, как я только что написал, продолжил свою триумфальную поступь в новом 2012 году.

Есть ли у оптимизма последних месяцев какие-то объективные предпосылки кроме загадочной антифазы «толпы» и профи? На первый взгляд есть: макроэкономическая статистика, поступающая из США и Китая, просто поражает позитивной динамикой! Складывается впечатление, что не было никакого кредитно-долгового кризиса, не было сокращения производства, снижения покупательской активности населения, валютных войн между долларом и евро с одной стороны и ренминби и долларом – с другой. Не говоря уж о косвенной угрозе сверенных дефолтов в Евросоюзе. Экономики США и Китая как по мановению волшебной палочки вынырнули из трясины затяжного экономического кризиса эдакими румяными розовыми пупсиками – прям как после омовения шампунем Johnson's Baby!

Я, конечно, понимаю, что по законам природы солнце встает на Востоке, но так чтобы одновременно – и на Востоке, и на Западе – это, согласитесь, что-то новенькое даже для экономического небосклона. Шутки шутками, но хотелось бы понять: свидетелями какого феномена мы сегодня становимся?

Полагаю, у читателей есть собственные версии, так что добавляю в общую копилку: разумеется, ни о каком «возрождении» американской или китайской (целиком и полностью завязанной на американский рынок потребления) экономики говорить не приходится. Все эти лукавые цифры макростатистики не отражают ровным счетом ничего, кроме стратегических планов считающих товарищей. Особенно умилительно в этом контексте смотрится практика постоянных пересчетов и пересмотров ранее опубликованных данных: скажем, сегодня необходимо приободрить мировое сообщество хорошими статистическими данными, дабы не усугублять взрывоопасное положение на биржах. Не вопрос: публикуются положительные данные. Проходит три месяца, страсти улеглись – теперь можно восстановить объективное статус-кво: на совершенно официальном уровне производится пересчет ранее опубликованных данных и их корректировка – пусть даже и в обратную, негативную, сторону. Острота момента давно спала, информация рынком давно дисконтирована, так что пересмотр статистических данных воспринимается рынком равнодушно.

Одним словом, в антифазе мнений профессионалов и «толпы» я не вижу ничего, кроме подсознательного признания окончательного отрыва финансового рынка от реальной экономики. Оба эти мира живут собственной жизнью и все наконец это поняли. Вернее – догадались на подсознательном уровне. Соответственно, поменялись правила игры: если каких-нибудь еще пять лет назад стоило биржевому аналитику с громким именем похвалить какую-то ценную бумагу или наоборот пожурить ее, как биржевая толпа в мгновение ока либо возносила эту бумагу до небес, либо зарывала на два метра под землю. Причем действовала строго в унисон с опубликованным мнением аналитика. Сегодня все по-другому: аналитики говорят одно, «толпа» делает прямо противоположное. Потому что все понимают: у каждого – собственная повестка дня, собственные задачи, собственные цели в хрупком и трогательном театре под названием Bursa.